SHIFTは、ソフトウェアテストサービスを中核とし、その競争力を軸に急成⾧を遂げているIT総合サービス企業である。弊社(以下、CGS)では、同社の強みを、連続した自己変革やM&Aを通じて高成⾧を達成できる経営陣・経営資源があり、強いキャッシュフロー(CF)創出力を持っていること、と考えている。24年度は、売上高成⾧率の鈍化とともに7期ぶりの営業減益となり株式市場からの評価は下がったが、25年度以降は20%以上のトップライン成⾧、収益性の改善を通じて、高いキャッシュEPSの成⾧が期待できると考える。CGSでは、高い利益成⾧率・FCF転換率や、Cash ROICが回復サイクルに入ること等を考えれば、同社のEV/EBITDA倍率には大きな上昇余地が残されていると分析する。
本レポートでは、同社のエクイティストーリーを考察し、Valuation分析とともに解説していく。
詳細は、レポートをご参照ください。
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