2025年3月31日にリリースしたラクスルのイニシャルレポートには、投資家からの様々なご意見を頂いた。その中で、同社のM&Aの成果を分析して欲しいというリクエストがあったことから、今レポートでは、以下の4点のポイントに沿ってフォローアップしたい。① 同社のM&Aは成功しており、ROIC改善ストーリーの中で貢献度が急拡大していること、➁ 同社のPMIの基盤となったダンボールワンの軌跡と成功要因、➂ 24年度にM&Aでグループ入りした企業群の高い貢献度と25年度M&A案件のリーズナブルなValuation、④ 25年度4Q以降の売上モメンタム回復ストーリー。④は、ROIC改善ストーリーへの評価が売上成長率の鈍化により相殺されている部分があると感じているため、今レポートで追加した。
詳細は、レポートをご覧ください。
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