リサーチレポート– category –
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HENNGE株式会社（4475）のフォローアップレポート（ARR成長ドライバー分析）を発行しました。
HENNGEは、2026年に入ってから矢継ぎ早に新サービスの投入を発表している。3月にはHENNGE Endpoint & Managed Securityの提供を開始したが、新サービスの提供は2024年7月以来のことである。4月には、HENNGE Mesh Network、HENNGE Password Manager、HE... -
株式会社GENDA（9166）のフォローアップレポート（北米事業課題整理）を発行しました。
GENDAの北米事業は、中長期投資家にとって、期待成長率およびCF創出力の観点から重要度の高い事業である。2024年のNational Entertainment Network（NEN）および2025年のPlayer One買収により、同事業の規模は急拡大した一方、2026年1月期はオペレーション... -
株式会社GA technologies (3491)のフォローアップレポート（M&A分析）を発行しました。
GA technologiesは4月6日、不動産金融に特化した証券会社であるエスピーシー証券株式会社の買収による完全子会社化を発表した。エスピーシー証券は、子会社であるSPCアセットマネジメント株式会社とともに、不動産ファンド事業に必要な各種金融ライセンス... -
HENNGE株式会社（4475）のフォローアップレポート（ARR成長ドライバー分析）を発行しました。
イニシエーションレポート（2025年2月）、Oktaとの比較レポート（2025年7月）の発行後、投資家の方々から様々なご意見を頂いている。その中で、将来のHENNGE OneのARR推移を予想するに当たって過去のARR推移の背景にある戦略の歴史を知りたい、というニー... -
株式会社GENDA（9166）のフォローアップレポート（FCF黒字化経営のインパクト分析）を発行しました。
GENDAは、今期第2・第3四半期決算の発表時に、M&Aを含む成長投資を厳選し、来期よりフリーキャッシュフロー（FCF＝EBITDA‐税金‐設備投資）黒字化を図ることで、全社的な公募増資に関する戦略転換を行う旨を発表した。CGSでは、この戦略転換を、同社のV... -
株式会社GA technologies (3491)のイニシエーションレポートを発行しました。
GA technologiesは、アナログな不動産投資のデジタル化により巨大な市場を開拓することで飛躍的な成長を遂げている。同社の成長余地は極めて大きく、高い利益成長の継続が見込まれる。加えて、同社のエコノミック・スプレッドはプラスに転じ、大幅な拡大を... -
ラクスル株式会社（4384）のフォローアップレポート（M&A分析）を発行しました。
2025年3月31日にリリースしたラクスルのイニシャルレポートには、投資家からの様々なご意見を頂いた。その中で、同社のM&Aの成果を分析して欲しいというリクエストがあったことから、今レポートでは、以下の4点のポイントに沿ってフォローアップしたい... -
株式会社GENDA（9166）のフォローアップレポート（M&Aガバナンス分析）を発行しました。
GENDAは4月25日付で、代表取締役会長であった片岡氏が代表取締役社長CEOに就任し、取締役CFO 渡邊氏及び取締役CSO 羽原氏をそれぞれ常務取締役に昇任、さらに新任の取締役・監査役を計４名加え、新経営体制をスタートさせた（代表取締役社長であった申氏は... -
HENNGE株式会社（4475）のフォローアップレポート（Oktaとの比較分析）を発行しました。
前回のHENNGEのイニシエーションレポート（2025年2月18日）には、多くの反響や投資家からの様々なご意見を頂いた。その中で、米国中心のグローバル企業で業態が比較的類似しているOkta（Nasdaq上場、Ticker Code：OKTA）との比較をして欲しいというリクエ... -
株式会社GENDA（9166）のフォローアップレポート（買収ROI分析）を発行しました。
GENDAは4月9日、米国及びカナダでゲームセンター・ミニロケの運営及びゲーム機の卸売・販売を手掛けるPlayer One Amusement Groupを傘下に持つPixel Intermediate Holding Corporation（以下Player One）の買収を発表した。買収金額は、同社史上最大となる...
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