GENDAは、今期第2・第3四半期決算の発表時に、M&Aを含む成長投資を厳選し、来期よりフリーキャッシュフロー（FCF＝EBITDA‐税金‐設備投資）黒字化を図ることで、全社的な公募増資に関する戦略転換を行う旨を発表した。CGSでは、この戦略転換を、同社のValuationの観点で重要視しており、常務取締役CFOである渡邊氏との議論を元に、具体的なインパクトについて独自に定量分析を行った。
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