27年1月期の業績は、Q1に続き、北米を中心とした海外の下振れを好調な日本がカバーする構図。北米のオペレーションは概ね正常化し、7月には調整後当期純利益のベースで単月黒字を記録。北米が元の成長経路に戻ったと判断するためには、①巡回の「量」の定着、②巡回の「質」の改善、③コスト削減効果の積み上がり、④成長施策の再加速の4点を満たすことが必要と考える。Q2までに①と②は概ね満たしつつある。③と④については、立て直しのために出遅れた分のキャッチアップが今後進展すると期待され、時間の問題と言える。12月の商戦期を含むQ4の売上と利益が、これらの取り組みの成果を測る当面の試金石となろう。
詳細な分析については、レポートをご覧ください。
https://capital-gs.co.jp/wp-content/uploads/2026/10/GENDA_202610_CGS-Report_JA.pdf
